Fonds Avantage américain AIC

Pourquoi investir dans ce fonds

Pour participer au secteur des services financiers aux É.-U.
Ce fonds cherche à préserver et à accroître le capital en investissant dans des sociétés américaines de services financiers, dont les produits ont un taux d’obsolescence très faible, dont les modèles d’affaires sont très durables, qui sont protégées par de solides barrières à l’entrée et qui profitent de la prospérité économique.
C’est un fonds complémentaire à valeur ajoutée; il y a peu de duplication entre les titres en portefeuille et ceux des 20 plus importants fonds d’actions américaines au Canada.
Meilleure diversification du portefeuille car la plupart des fonds d’actions mondiales ont une faible pondération dans les services financiers.
À notre avis, les valorisations sont bon marché, selon les données suivantes du portefeuille :
- un taux de rendement boursier moyen pondéré sur 12 mois d’environ 1,6 %;
- un rendement des capitaux propres moyen pondéré sur 12 et 36 mois d’environ 1,2 % et 11,7 % respectivement;
- un ratio cours-valeur comptable actuel moyen pondéré, pour les 54 % du portefeuille composés d'actions de banques et de compagnies d'assurance, de 0,95, contre une moyenne historique à 10 ans de 2,0 (source : FactSet, au 30 septembre 2009).
L’attitude du marché a été extrêmement négative alors que partout dans le monde, les gouvernements ont exigé un renforcement des bilans.
Selon nous, en appliquant des multiples de capitalisation en baisse à des bénéfices en baisse, on risque de sous-estimer la valeur à long terme de ces sociétés.
En outre, lorsque la valeur des actifs repartira de l'avant, elle fera monter les valeurs comptables, ce qui favorisera les sociétés qui sont suffisamment solides financièrement pour adopter une stratégie à long terme.
L’intensification de la surveillance réglementaire sur l'augmentation des niveaux de capitaux des banques et des compagnies d'assurance va faire baisser les rendements des capitaux propres mais, compte tenu du ratio historique entre rendement des capitaux propres et ratios cours-valeur comptable, les cours devraient à l'avenir représenter près de 2 fois la valeur comptable, ce qui est presque le double des niveaux actuels.

Codes du fonds

Frais	$ CA	$ US
Frais d'acquisition	709	809
Frais de vente reportés	310	910
Frais réduits	312	950
Frais de vente	309	909

L'option « frais de vente » n'est disponible que pour les rachats et échanges de parts.

Détails Du Fonds

au 28 février 2010
Actif sous gestion	31 984 241 $
Date de création	01 octobre 1997
Ratio des frais de gestion	2,89 %1
Investissement initial minimum	250 $
Placement subséquent minimum	50 $
PPA minimum	50 $
Frais de gestion	2,25 %

1 -	Vérifié en date du 31 décembre 2009.

Portefeuillistes

Greg Placidi, B.Com. (Spéc.), MBA, CFA, Vice-président principal et portefeuilliste, Conseils en placement Portland
Chris Wain-Lowe, B.A., MBA, Vice-président exécutif et portefeuilliste, Conseils en placement Portland

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Certaines recherches et données sur les titres spécifiques du fonds, y compris toute opinion, sont basées sur des sources diverses que nous croyons fiables, mais nous ne pouvons pas garantir qu’elles sont à jour, exactes ou complètes. Elles sont fournies uniquement à titre d’information et peuvent être modifiées sans préavis.