Conseils de la part du plus grand gestionnaire de fonds de placements immobiliers

L'immobilier constitue une catégorie d'actifs intéressante comme solution de rechange aux actions. Nous nous adressons dans cet espace à l’un des meilleurs gestionnaires (de style valeur) et offrons aux investisseurs cinq conseils pour le succès. L’un des conseils les plus importants à retenir est que les sociétés d'exploitation immobilière constituent un meilleur choix que les fiducies de placement immobilier parce qu'elles ont plus facilement accès au capital, en particulier lorsque les marchés sont faibles et que les possibilités sont plus nombreuses.

Investir dans l'immobilier commercial est un autre domaine dans lequel les investisseurs de style valeur peuvent réaliser des profits tout en diversifiant significativement leur portefeuille. Third Avenue Management de New York s'est illustrée dans les milieux de l’investissement, en partie, par l’application avec justesse de ce principe : acheter des sociétés de développement immobilier sous-évaluées, partout dans le monde. C'est la façon de réaliser « des profits concrets » dans l'immobilier, déclare Michael Winer, gestionnaire de portefeuille à Third Avenue Management et sous-conseiller du Fonds universel immobilier AIC :

1. Investissez dans des sociétés d'exploitation immobilière : Recherchez les sociétés dotées d'une saine gestion ayant de solides antécédents en matière de création de valeur sur le long terme.
2. Concentrez-vous sur la plus-value du capital, pas sur le revenu : Les bonnes sociétés d'exploitation dotées d'équipes compétentes de gestion peuvent augmenter la valeur nette de l'actif de manière constante, avec comme résultat une plus-value du capital. L'accent exclusif sur le rendement peut amener les investisseurs à choisir des sociétés incapables de se développer parce que leur croissance est freinée par un manque de capital causé par la nécessité de verser des revenus aux actionnaires.
3. Ne privilégiez pas exclusivement les FPI : La structure des FPI n'est pas très propice à la croissance à long terme parce que celles-ci doivent distribuer la totalité de leur revenu imposable aux investisseurs. Elles subissent donc des restrictions de capital et doivent émettre de nouvelles actions pour réunir des fonds. L'accès au capital est une question vitale pour toute société qui a des plans de croissance, peu importe son secteur d'activité. Malheureusement, les meilleures affaires se présentent d'elles-mêmes lorsque les marchés s'effondrent, exactement au moment où l'argent est rare et cher.
4. Achetez lorsque les évaluations sont bon marché : Les marchés passent par des périodes d'euphorie suivies de périodes de pessimisme extrême. Les phases de pessimisme tendent à survenir lorsque l'emprunt est difficile à trouver et qu'il coûte cher. Dans ces moments-là, des ventes forcées se produisent à cause des appels de marge et autres circonstances similaires. Ces conditions sont souvent liées à des propriétés sous-évaluées dans le secteur de l'immobilier.
5. Conservez-les pendant des années : Cela peut prendre des années aux investisseurs pour réaliser des profits sur les occasions immobilières bon marché. Quelquefois cela signifie attendre une croissance des aménagements immobiliers ou un redressement des marchés. Ce qui est clair cependant c'est que les investisseurs qui achètent les titres de l'immobilier à un escompte par rapport à la valeur liquidative ont une plus grande chance de réaliser des profits sur le long terme parce que les prix tendent à revenir à la moyenne avec le temps.

CES RENSEIGNEMENTS VOUS SONT-ILS UTILES?