INVESTISSEMENT DE STYLE VALEUR 101
« Achetez des actions comme si vous achetiez toute la société. »
– Warren Buffett
Ce que Warren Buffett et nombre d’investisseurs comme lui ont réalisé en suivant les grands principes de base en matière de placement, voilà ce qui crée les grandes légendes (et les grandes fortunes). Toutefois, aussi simple que cela paraît, l’investissement de style valeur est loin d'être le cas.
Il faut beaucoup de rigueur et de patience pour être un investisseur de style valeur prospère. Vous devez faire vos devoirs et en faire beaucoup parce que l'achat d'une entreprise ne s'appuie pas que sur les ratios de rentabilité et les cours boursiers sous-évalués.
Il s’agit de bien comprendre les activités, d’évaluer soigneusement la direction de la compagnie et de croire fermement en ses perspectives.
Il faut aussi avoir la volonté d'aller à contre-courant et de maintenir le cap sur la croissance et la valeur à long terme malgré la séduction du gain à court terme.
L’investissement de style valeur n’est peut-être pas aussi fringant que les autres styles, mais il n'y a rien d'ennuyeux à surpasser les indices de référence sur le long terme.
L’investissement de style : chercher les bonnes occasions
Comme tout acheteur avisé, vous recherchez sans doute la meilleure affaire lorsque vous faites des achats importants. Vous recherchez un bon produit et d’excellente qualité qui durera pendant des années. Et vous voulez payer un juste prix pour ce produit.
Les investisseurs de style valeur adoptent une approche rigoureuse très similaire. Ils recherchent des entreprises intéressantes, celles qui créeront la richesse pendant de nombreuses années, et les achètent présentement à des justes prix. C'est cette combinaison de qualité et de prix qui offre la meilleure possibilité de récompenser les investisseurs par des rendements de placement à long terme supérieurs à la moyenne.
Certains des plus grands experts en placements au monde, soit Benjamin Graham, David Dodd et Warren Buffett, ont toujours été des adeptes de l’investissement de style valeur. Plus vous serez renseignés sur l’investissement de style valeur, plus vous reconnaîtrez l'importance de faire des choix s'appuyant sur la logique et la raison plutôt que sur les émotions et les vues de court terme. Vous serez mieux préparé pour faire face aux hauts et bas sur le chemin de la création de la richesse.
L’investissement de style : suivez les règles
Depuis toujours, les meilleurs investisseurs de style valeur ont fait preuve de patience et ont respecté les règles fondamentales du succès :
1) Investir dans des entreprises saines
Les actions représentent des titres de propriété d'une entreprise et il est donc essentiel bien connaître ce que vous achetez.
Dans la plupart des cas, les gestionnaires de style valeur surveillent les entreprises pendant des mois et parfois des années avant de choisir le moment d'investir. Ils font des recherches très approfondies sur l’équipe de direction, les produits, les marchés, les concurrents, les fournisseurs, les occasions, les dangers, les forces, les faiblesses, les plans, les pièges et bien plus. Un investisseur doit parfaitement comprendre une entreprise pour avoir la certitude que ses décisions d'achat, de maintien, d'achat supplémentaire ou de vente si l'entreprise ne répond plus à ses attentes sont judicieuses.
Voici quelques-unes des qualités que les investisseurs de style valeur recherchent :
- Équipes de direction exceptionnelles
- Réseau ou réputation solide
- Avantages concurrentiels durables
- Diversification des produits et des marchés
- Position solide sur les marchés
- Rendements élevés des capitaux propres et fort potentiel de bénéfices sur le long terme
- Flux de trésorerie disponibles substantiels
- Vastes réseaux de distribution
2) Investir à prix raisonnable
La seconde règle essentielle pour la réussite en investissement de style valeur consiste à acheter les titres des sociétés aux justes prix. Une fois de plus, la recherche et les analyses contribuent à déterminer une fourchette de prix pour les titres en question, qui reflète la valeur véritable d'une entreprise, souvent appelée valeur intrinsèque. Si le cours boursier actuel s'établit dans cette fourchette ou sous celle-ci, l'achat peut être réalisé immédiatement. S'il est plus élevé, l'investisseur de style valeur doit surveiller cette action et attendre le moment propice.
De même, un bon investisseur de style valeur réévalue en permanence les sociétés parce qu'au fil du temps, les positions sur le marché peuvent se raffermir, s'affaiblir puis se raffermir à nouveau.
3) Minimiser les impôts
Enfin, mais tout aussi important, les meilleurs investisseurs de style valeur n'oublient jamais qu’il est essentiel de minimiser les impôts. Moins le nombre des opérations imposables est élevé, plus la valeur nette est grande. C'est la raison pour laquelle les investisseurs de style valeur préfèrent acheter des sociétés de qualité supérieure orientées vers la croissance et conservent leurs placements pendant de longues périodes. Ils évitent ainsi le piège couteux d'acheter et de vendre continuellement des actions. Au bout du compte, l'important ce n'est pas le gain d'un placement, mais ce que l’investisseur empoche.
