Dans l’ouvrage « Le portefeuille de Warren Buffett », l’auteur Robert Hagstrom démontre à l’aide de statistiques qu’avec un portefeuille de 100 actions différentes, un investisseur n’a pas plus d’une chance sur neuf de dépasser l’ensemble du marché sur une période de 10 ans. Obtenir un rendement spectaculaire sur l’un de ces titres ne changera pratiquement rien à l’ensemble du portefeuille. Après tout, si un pour cent du portefeuille double de valeur, cela n’ajoute qu’un pour cent à la valeur du portefeuille tout entier.

Chez AIC, nous achetons seulement un petit nombre d’excellentes entreprises que nous comprenons à fond, et nous les conservons pendant très longtemps. C’est la même approche qu’utilisent les propriétaires d’entreprises et les investisseurs qui réussissent le mieux à créer leur propre richesse, des gens comme Bill Gates de Microsoft, Warren Buffett de Berkshire Hathaway et au Canada, Paul Desmarais de Power Corporation, ou Jean Coutu.

Avec des portefeuilles concentrés qui rassemblent moins de 25 entreprises, l’équipe de portefeuillistes AIC peut comprendre à fond chacune de ces sociétés, ses forces et ses marchés. Un rendement spectaculaire sur l’une de ces participations aura un plus grand impact positif sur l’ensemble du fonds.

Comme le démontre le tableau ci-dessus, les fonds AIC détiennent tout le temps moins d’entreprises différentes que leurs concurrents. En tant que créateurs de richesse, nous savons combien il est important de comprendre nos placements et que le risque provient d’un manque de compréhension.

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